规划产能严重过剩论甚嚣尘上！市场激辩六氟磷酸锂未来供求和价格前景，202

在供不应求的市场结构推动下，去年六氟磷酸锂价格暴涨410%。今年2月以来，六氟磷酸锂价格从历史最高点持续下滑，一度“腰斩”。自第三季度以来，价格已经回升。数据显示，截至9月16日，六氟磷酸锂国内主流现货均价为26.4万元/吨，最终谈判成交价格在25.8万元-27万元/吨之间。

有机构指出，全球六氟磷酸锂名义计划产能严重过剩，多氟多直言是伪命题。相关业务人士表示，大部分新增产能计划仍停留在理论阶段。

自今年第二季度以来，市场一直在谈论六氟磷酸锂产能过剩的问题。据研究机构EVTank和艾维经济研究所近日发布的《中国六氟磷酸锂产业发展白皮书》显示，按照各企业在建产能进度，今年年底全行业名义产能将达到22万吨，2023年将达到40.5万吨。整个行业的供求关系会在今年年底发生变化。全球六氟磷酸锂名义计划产能已经严重过剩。

华安证券分析师尹延吉9月10日发布的研报显示，2021年，天赐材料(行情002709)、多氟多、天际股份(行情002759)、永泰科技(行情002326)六氟磷酸锂国内供应量占比分别为31.17%、19.48%、7.96%。

从产能规划来看，多氟多正在规划或建设的13.5万吨六氟磷酸锂产能将于2024年底前投产，届时六氟磷酸锂产能将达到15.5万吨，市场份额也将从2021年的19.48%提升至26.48%；天赐材料、天脊股份、永泰科技、杉杉股份、石大盛华在建或拟建的六氟磷酸锂产能分别达到21.3万吨、4万吨、2.23万吨、0.6万吨、0.3万吨。

傅颖认为，六氟磷酸锂作为一种以供需为导向的产品，在第三季度可能会供不应求。如果新产能能够如期释放，六氟磷酸锂市场可能在四季度迎来供需平衡甚至提前达到供大于求的局面。

对于六氟磷酸锂产能过剩的说法，多氟多近日在一次机构调研活动中表示，这是一个伪命题，只能说是公布的产能过剩。现阶段，行业实际供需状况仍处于紧平衡状态。

相关企业人士对财联社表示，目前六氟磷酸锂产能过剩的说法值得商榷。国内很多企业计划增加六氟磷酸锂产能，大部分还处于理论阶段。今年下半年国内可投产的新增产能主要有多氟多、天赐材料和宏源药业，但体量都不大。而且作为化工产品，一个企业从建设到生产，再到产品调试合格，满足客户需求需要一个漫长的过程。短期内不可能有新的六氟磷酸锂产品进入市场，因此新增产能短期内不会影响产品涨价。

原材料居高不下。短期六氟磷酸锂企业有提价需求。券商研报预计，明年产能落地并逐步攀升，对价格形成压制。2025年的价格战会不会不可避免？

为什么六氟磷酸锂的价格会坐过山车？其历史价格走势与供求和成本密切相关。随着新能源汽车的快速发展，2021年六氟磷酸锂涨势凶猛。今年一季度，市场价格一度跃升至59.9万元/吨，创历史新高。然而，六氟磷酸锂的保质期并不长。3至6月，面对二季度疫情扰动导致的下游停工，部分企业不惜成本抛售库存，导致价格暴跌，最低跌至22万元/吨。随着新能源汽车市场逐步回暖，动力电池和电解液需求上升，六氟磷酸锂需求也上升，产品价格触底反弹。

展望后市，分析师和机构看法不一。从成本来看，隆众资讯行业分析师邵剑近日对财联社表示，目前六氟磷酸锂价格稳定，现货市场几乎没有低于25万元/吨的供应。但由于最近行业原材料价格较高，存在涨价预期。国泰君安证券分析师庞在7月19日发布的研报中测算，六氟磷酸锂的综合生产成本为22.48万元/吨，而六氟磷酸价格的大幅下跌导致厂商利润受到侵蚀，目前产品价格已接近现金成本线。企业有涨价的需求。

从需求端来看，下游电池需求仍处于扩张阶段。尹季表示，电解液是动力电池四大关键材料之一，行业仍保持较高景气度。预计2025年全球对关键电解质六氟磷酸锂的需求将达到27.2万吨，2021-2025年复合年增长率为49%。有业内人士对财联社表示，目前国内下游行业，包括新能源汽车电池、储能电池的需求都在稳步上升，尤其是8月份以来，原材料下游需求明显好转。随着金九银十季的临近，业内对产品有看涨预期。

根据光大证券的测算，2020-2021年六氟磷酸锂的产能实际上略大于终端需求。但由于对未来的乐观预期，下游电池厂商加大备货，导致六氟磷酸锂价格飙升。暴利之下，各厂商也纷纷加大产能布局。但由于六氟磷酸锂的扩产周期一般在1.5年以上，2022年供需将保持紧平衡，对价格有一定支撑。但从2023年开始，随着各企业六氟磷酸锂产能的陆续落地和攀升，会出现供明显大于求的情况，从而打压价格。

根据上述华安证券研报数据，2025年全球六氟磷酸锂需求约27.2万吨，多氟多产能将从目前的3万吨增加到15万吨以上。分析人士认为，届时，价格战将难以避免，企业间竞争的核心将从稳定供应转变为成本竞争。

上海有色新能源事业部锂行业分析师刘玉军表示，六氟磷酸锂不太可能出现像去年那样的大幅涨价。未来六氟磷酸锂的价格可能会在合理的范围内波动。分析人士指出，六氟磷酸锂产品已经从“躺着赚钱”的涨价逻辑转变为“拼成本，剩者为王”的降价逻辑。

此外，六氟磷酸锂的“替代品”也受到市场关注。尹姬在8月5日发布的研究报告中称，六氟磷酸锂还存在一些问题，如热稳定性差、易水解等。，存在很大的安全隐患，于是出现了新的电解质。目前新型电解质主要有二氟磺酸锂、二氟磷酸锂、四氟硼酸锂等。其中，二氟磺酸锂是目前发展确定性最高的新型锂盐，但其技术难度和成本较高，短时间内难以完全替代六氟磷酸锂，未来形成六氟磷酸锂的可能性较大。