场内资金辗转腾挪医药ETF被“高抛低吸”、迷你ETF品种大幅波动

场内基金交易上演离奇一幕伴随着指数成份股走势稳定，跟踪指数的方正富邦科技创新50ETF走出了过山车走势前一天大跌，第二天涨停根据消息显示，这种情况多发生在流动性较差的ETF产品中，有时几万元的流量就能导致基金涨停或跌停

近期医药股行情回暖，相关ETF涨幅居前部分基金起到了高抛低吸的作用:涨幅居前的医疗ETF份额下降明显，与此前净值连续下跌，份额大增形成鲜明对比

有些品种不安分

日前，方正富邦科技创投50ETF涨停，收盘上涨20%，溢价率—2.53%但跟踪指数的相关成份股并未出现大幅波动此外，其他双创相关ETF表现稳定

值得注意的是，前一交易日，该ETF在交易日结束时突然大跌19.38%，溢价率为—18.05%分析人士表示:大概率是个人投资者的操作比如投资者挂了一个跌停板单，但出乎意料的是实际成交了，价格就下去了，但这是场内市场的涨跌，不会影响基金净值Wind数据显示，9月28日，该基金净值为0.664元，仅较前一日的0.6808元下跌2%

其实这种情况最近也有发生比如9月19日，多只ETF出现盘中异动，发展共赢ETF多次涨停，随后快速回落，收盘上涨7.87%当天ESGETF基金，深值ETF等盘中多次涨跌，收盘时涨幅均超过2%

缺乏流动性

作为跟踪指数的工具，ETF的走势应该是接近指数的表现可是，当指数成份股的股价稳定时，ETF的价格波动很大业内人士认为，主要是流动性不足造成的

Wind数据显示，方正富邦科技创业50ETF规模约为5700万元，29日成交89.47万元，28日成交4.16万元，远低于同类产品。

ETF暴涨暴跌的现象通常是因为产品流动性不足买卖单很少，交易量很小甚至只需要几万元就能‘突破’买卖单北京某公募量化基金经理表示

但投资者很难通过参与这类ETF进行套利相反，他们应该警惕暴涨暴跌的风险上述基金经理分析:如果单纯按照价格计算套利空间，理论上可以通过一级市场买入，然后将买入的筹码在二级市场卖出获利其实由于流动性不足，账单也很少所以购买一篮子筹码后，不一定能找到对应的交易对手，也不一定能获得对应涨幅的收益

医疗ETF火热。

与一些流动性差的迷你ETF相比，宽基指数ETF和一些热门行业ETF最近交易火爆据Wind数据显示，9月26日至9月29日，101只非商品ETF日均成交额超过1亿元，其中以宽基指数ETF为主，华泰白锐沪深300ETF，华夏上证50ETF，南方中证1000ETF，郭芙中证1000ETF日均成交额均超过18亿元行业ETF中，医药，互联网，券商相关ETF活跃博恒生医疗保健ETF，易方达沪深300医药健康ETF等多只医药相关ETF日均成交额在5亿元以上

Wind数据显示，跟踪医药相关指数的ETF近期涨幅居前9月26日至9月29日，招商中证全指数医疗器械ETF，田弘中证全指数医疗器械及服务ETF，建信中证全指数医疗器械及服务ETF，永赢中证全指数医疗器械ETF涨幅均超过8%

同时，资金起到了高抛低吸的作用此前医疗板块持续调整，但资金不断下跌买入7月9日至9月25日，多只医疗相关ETF份额激增，华宝中证医疗ETF份额增加101.09亿份，易方达沪深300医疗健康ETF份额增加85.76亿份可是，自9月26日以来，部分涨幅居前的ETF份额出现明显下滑4个交易日内，招商中证全合一医疗器械ETF，田弘中证全合一医疗护理设备及服务ETF，建信中证全合一医疗护理设备及服务ETF份额跌幅均超过6亿份

田弘表示，医药领域有很多子行业，包括医疗服务，医药商业，医疗器械，化工，生物制药等各细分行业投资逻辑差异较大，研究壁垒较高而且由于国内医药企业成长迅速，尚未形成消费品牌那样的高壁垒，适合通过ETF参与医药投资目前很多医药相关指数的估值已经接近地板价，充分消化了之前的高估值和悲观预期当估值回归理性，投资价值正在凸显